Der Aluminiumbestand der London Metal Exchange (LME) erreicht weiterhin seinen Tiefpunkt und sank am 17. Juni auf 322.000 Tonnen. Damit erreichte er einen neuen Tiefstand seit 2022 und einen starken Rückgang von 75 % gegenüber dem Höchststand vor zwei Jahren. Hinter diesen Daten verbirgt sich ein tiefgreifendes Spiel von Angebot und Nachfrage auf dem Aluminiummarkt: Der Spotaufschlag für dreimonatiges Aluminium hat sich von einem Abschlag von 42 USD/Tonne im April zu einem Aufschlag gewandelt, und die Kosten für die Verlängerung über Nacht sind auf 12,3 USD/Tonne gestiegen, was den Druck von Long-Positionen widerspiegelt, Positionen zu verknappen.
Lagerkrise: Liquiditätsmangel und geopolitische Spielchen
Seit Juni wurden lediglich 150 Tonnen Lagerbestände an der LME-Aluminiumlagerstätte registriert. Zwei Drittel der Lagerbestände sind russisches Aluminium, das von den USA und Großbritannien verboten wurde. China hat von Januar bis April die Aufnahme von 741.000 Tonnen russischen Aluminiums beschleunigt, was einem Anstieg von 48 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die inländische Produktionskapazität für Elektrolytaluminium hat sich jedoch der gesetzlichen Obergrenze von 45 Millionen Tonnen angenähert, und die Lagerbestände der Vorperiode sind gleichzeitig auf ein 16-Monats-Tief gefallen. Unter dem Druck von Angebot und Nachfrage zeigt die Liquidität des Aluminiummarktes einen „Double-Kill“-Trend.
Umstrukturierung des Handels: Versteckte Variablen im Fluss von Aluminiumabfällen
Der globale Handel mit Aluminiumschrott verändert sich dramatisch: Die USA nutzen Zollbefreiungen, um die Rücknahme von Aluminiumschrott zu fördern, was sich auf die Struktur der chinesischen Recycling-Aluminiumindustrie auswirkt. Daten zeigen, dass Chinas Recycling-Aluminiumproduktion im Jahr 2024 10,5 Millionen Tonnen erreichen wird, was 20 % des gesamten Aluminiumangebots entspricht. Die verschärften Importbeschränkungen in südostasiatischen Ländern zwingen chinesische Unternehmen jedoch dazu, Fabriken in Malaysia und Thailand zu errichten, um minderwertigen Abfall zu verarbeiten. Gleichzeitig fördert die Europäische Union die Autarkie beim Recycling von Aluminiumschrott, und Japans Recyclinganteil hat 100 % erreicht. Der globale Wettbewerb um kohlenstoffarmes Aluminium wird immer härter.
Branchentransformation: Parallele Nachfrage nach High-End-Produkten und politische Einschränkungen
Der Strukturwandel der chinesischen Aluminiumindustrie beschleunigt sich: Im Jahr 2024 wird der Anteil von Produkten mit hoher Wertschöpfung wie LuftfahrtAluminiumplattenDer Anteil der Aluminiumproduktion von 42 Millionen Tonnen für Batteriefolien wird auf 35 % steigen. Der Anteil von Aluminium in Fahrzeugen mit alternativer Energie stieg von 3 % im Jahr 2020 auf 12 % und ist damit zum zentralen Wachstumsmotor der Nachfrage geworden. Die Abhängigkeit von Bauxit liegt jedoch bei über 70 %, die Kapazitätsobergrenze für Elektrolytaluminium ist begrenzt und zusammen mit dem Druck der EU-Kohlenstoffgrenzsteuer (CBAM) ist die Expansion der Branche mit vielfältigen Einschränkungen konfrontiert.
Zukunftsausblick: Strukturelle Herausforderungen in Zeiten niedriger Lagerbestände
Analysen deuten darauf hin, dass der aktuelle Aluminium-Squeeze an der LME über kurzfristige Spekulationen hinausgeht und sich zu einem Stresstest für die Belastbarkeit der globalen Aluminium-Lieferkette entwickelt hat. Bleiben die niedrigen Lagerbestände anhaltend, könnte der Markt von einem „zyklischen Überschuss“ zu einem „strukturellen Mangel“ übergehen. Unternehmen müssen die kombinierten Auswirkungen geopolitischer Risiken, handelspolitischer Veränderungen und Kapazitätsengpässe im Auge behalten. Durchbrüche in der Recycling-Aluminium-Technologie und die Lokalisierung hochwertiger Materialien könnten der Schlüssel zum Durchbruch sein.
Veröffentlichungszeit: 26. Juni 2025